纺服业资金链绷紧下抗压难度系数加大防飞溅剂

纺服业：资金链绷紧下抗压难度系数加大

编者按：纺织企业无论规模大小，都面临着在日渐绷紧的资金链压力下维持生存的纠结。原料价格波动、库存占资比重增加、供需方账期缩短、现金流紧张、市场违约风险加大、融资难、贷款成本高等问题，成为纺织企业尤其是中小企业遭遇资金链压力的真实写照。<br/>　　<br/>　　资金链压力是眼下考验纺织行业生存能力最突出的问题。<br/>　　<br/>　　回首2011年，我国纺织行业外受欧美债务危机影响出口不旺;内受成本压顶转型艰难、纺织市场下游需求不火、去库存缓慢等因素影响，即使个别品种出现技术性回调，但总体情况仍不乐观。行业在承压持续加大的外围环境下，虽然主要的总量指标均步上新的发展台阶，但市场景气度稳中走低、主要指标增长速度放缓、主要出口消费国的市场份额有所下降、内销百货类商场销售量缓慢等，都成为企业在资金链日趋紧张的氛围下抗压难度系数逐渐加大的数据线索。<br/>　　<br/>　　2011年，我国的货币政策以抑制通胀为首要目标，调节方向名为“稳健”实为“紧缩”。已调高至20%以上的存款准备金率和各地央行分支机构对商业银行系统严格的贷款指标控制，直接导致“钱荒”现象的出现。民间借贷的盛行和非正式金融活动中出现年息高至100%以上的“抢劫式”利率，事实上也与严厉紧缩背景下正规银行体系无力提供贷款服务的客观现实有关。<br/>　　<br/>　　在央行严控流动性的情况下，一些中小企业被迫转向更为昂贵的“地下金融”市场，局部地区的民间借贷利率已经上升至年利率100%的历史高位。据国家统计局数据显示，2011年规模以上纺织企业亏损面达9.8%，亏损额度增长率高达92.31%;同期，规模以上纺织企业的平均利润率水平为5.54%，规模以下企业的利润率水平和亏损水平或更不理想。<br/>　　<br/>　　不少银行减少了对大中型企业的贷款，普遍在基准利率基础上实行20%以上，企业融资成本大幅提升。如江苏省数据资料显示，2011年前三季度，该省单户授信500万元以下的小微企业新增贷款占比，比上年同期下降了2个百分点，融资成本同比反而上升了31.4%。<br/>　　<br/>　　在这种背景下，纺织企业无论规模大小，都面临着在日渐绷紧的资金链压力下维持生存的纠结。原料价格波动、库存占资比重增加、供需方账期缩短、现金流紧张、市场违约风险加大、融资难、贷款成本高等问题，成为纺织企业尤其是中小企业遭遇资金链压力的真实写照。<br/>　　<br/>　　部分企业迫于资金压力，不得不低价抛货以争夺市场和换取流资，以解燃眉之需。甚至有企业反映，内部挖潜已近极限，但行业销售利润率较低，扣除费用后，赚的钱比贷款利息还少，只能压缩规模。<br/>　　<br/>　　2012年由成本引发的资金压力继续加大。<br/>　　<br/>　　中国物流与采购联合会数据显示，2月份主要原材料购进价格指数为54.0%，比上月大幅回升4.0个百分点。这一指数自去年10月连续3个月低于50%后，今年1月高于临界点，2月又跃至临界点以上。<br/>　　<br/>　　近期出台的《2012年度棉花临时收储预案》，明确2012年度收储价为20400元/吨,比上年提高600元/吨，又给纺织企业在新棉花年度的国产棉使用定了底价。<br/>　　<br/>　　与此同时，能源动力成本、人工成本的继续上涨，以及节能减排等压力也直奔“钱”题。<br/>　　<br/>　　但是必须看到，城镇化加速、居民收入水平提升、政策支持等因素将助推内需市场继续稳定增长，2012年的货币政策环境也显现放松信号，这些都将成为行业经济指标上行的重要支撑。<br/>　　<br/>　　剩下的就是，静待行业发力时机……<br/>　　<br/>　　2011年承压雷区<br/>　　<br/>　　市场“钱”题景气低迷遇上指数雷区<br/>　　<br/>　　2011年国内纺织市场总体景气度不高，整个产业链经营气氛持续低迷，成交量维持在较低水平。因此造成纺织企业产销率难以提高，库存积压愈演愈烈，部分企业迫于资金压力，不得不低价抛货以争夺市场和换取流资。<br/>　　<br/>　　作为国内知名的纺织服装面料市场，柯桥中国轻纺城市场的行情和走向历来受到国内面辅料采购商和纺织服装从业者的关注。据中国柯桥纺织指数显示，2011年内，柯桥市场的总景气指数、总市场景气指数和总生产指数均较2010年有明显回落。到2011年12月，柯桥市场总景气指数为1343.96，较2010年同期下滑了74.87;总市场景气指数为1064.28，较2010年同期下滑了31.72，总生产指数为1685.68，较2010年同期下滑了102.36。<br/>　　<br/>　　另据中国纺织工业联合会企业家跟踪调研数据的综合测算，2011年尽管我国纺织企业的企业家信心指数和行业景气指数居于扩张区间，但也呈现趋缓回落的态势。<br/>　　<br/>　　出口“钱”题中国制造陷入<br/>　　<br/>　　订单雷区<br/>　　<br/>　　受经济低迷影响，美国、欧盟、日本等市场消费者的消费信心低落，对全球的进口需求增速有所回落，且对进口产品价格的承受表现更为敏感，使得国际市场需求的疲弱更趋明显。<br/>　　<br/>　　与此同时，受综合成本因素影响，又有部分美欧日的市场订单分流到东南亚等竞争对手国。目前，巴基斯坦、孟加拉国、土耳其等国正以远比中国低廉的成本优势，蚕食我国纺织品服装的出口“蛋糕”。据有关资料显示，目前，印度、巴基斯坦、越南用工成本只相当于我国用工成本的38%，原料成本只占国内70%。在成本价格优势被严重削弱的情况下，我国纺织企业在国际市场的订单竞争中所承受的资金等各方面的压力更大。很多企业也被迫放弃了部分长单、大单，而选择短单、小单产品以加快资金流转速度，降低出口运营压力。<br/>　　<br/>　　多年来，“中国制造”在国际市场地位稳固，即使上一轮金融风暴肆虐的2008年，我国纺织品服装在欧盟、美国和日本这三大主要市场中所占份额仍保持增长。但2011年，我国纺织品服装在三大经济体的进口市场份额中均出现回落。这也是入世以来我纺织品服装在这三大市场所占份额首次回落。<br/>　　<br/>　　根据美国商务部纺织品服装办公室(OTEXA)发布的数据，2011年1～11月美国自中国进口的纺织品服装共计233.6亿平方米、378.9亿美元，占其进口总量和进口总额的比重分别为46.8%和40.2%，占比较上年分别下降了0.1个百分点和1个百分点。<br/>　　<br/>　　据欧盟统计据数据，2011年1～10月欧盟自中国进口纺织品服装550.8亿美元，占其进口总额的比重为41.7%，占比较上年下降1.2个百分点。<br/>　　<br/>　　据日本产业省数据，2011年日本自中国进口纺织品服装315.9亿美元，占其进口额比重为74.9%，占比较上年下降2.2个百分点。<br/>　　<br/>　　内销“钱”题消费意愿遭遇<br/>　　<br/>　　价格雷区<br/>　　<br/>　　尽管内销市场多年来一直是我国纺织行业发展的主要支撑，且从我国社会消费品零售分类数据来看，也显现出我国纺织品服装内销市场的旺盛。但2011年内，困扰老百姓的通货膨胀压力依然很大。<br/>　　<br/>　　国家统计局数据显示，2011年我国居民消费价格同比提高5.4%。尽管从2011年7月始，受制于数度上调存款准备金率等严厉的货币政策，CPI进入下行轨道，同比涨幅逐月减少，但始终保持在4%以上。通货膨胀给我们带来的第一生活体会就在于生活成本的上涨，这打乱了我们正常的消费支出节奏，也抑制了人们的需求欲望。<br/>　　<br/>　　中华商业数据中心的重点百货监测数据显示，2011年内，我国大型零售百货的服装销售量仅有个位数表现，且也呈现出趋缓的势头。可见，老百姓在高通胀的压力下，对产品价格更为敏感，消费选择也更为谨慎。<br/>　　<br/>　　消费者切身感受到的产品价格提升，不仅仅是来自于生产环节的成本上涨，“进场费”、“商场扣点”、商场租金、各种各样的“公关费”等流通环节的经营压力也要最终摊进服装价格中。一般服装标价中零售渠道成本约占三成，甚至更多。要进驻商场，服装供货商首先交纳进场费，数额依商场档次与规模而定，主要包括商场海报费、促销费、违约费、仓储费、广告费等几十种名目。此外，商场扣点对服装定价影响更大。商场扣点与其地理位置、客流量、客流购买力等都有关系，一般在15%～35%间浮动。<br/>　　<br/>　　可想而知，在压力叠加的状态下，企业生存越来越“差钱”，品牌(尤其是成长型品牌)的发展越来越“差钱”，必须以产品提价来消化，而提价又踩到了消费者的价格敏感区，必然会带来对销售量的影响。<br/>　　<br/>　　宏观“钱”题流动不均衡导致<br/>　　<br/>　　贷款雷区<br/>　　<br/>　　据央行报告显示，2011年年末，广义货币供应量M2余额为85.2万亿元，同比增长13.6%，增速比上年低6.1个百分点。人民币贷款余额同比增长15.8%，增速比上年低4.1个百分点，比年初增加7.47万亿元。2011年社会融资规模为12.83万亿元，其中债券融资明显增多。<br/>　　<br/>　　从总量上看，我国实体经济中整体流动性还算较为充裕。但总量充裕不等于结构均衡。事实上，流动性在不同行业领域、不同企业规模之间存在广泛的不均匀分布。纺织行业本在银行融资系统中占比不高，而2011年内多次提高存准率和利率，更使得纺织行业面临着大企业融资贵、小企业融资难的困境。<br/>　　<br/>　　数据来源：央行资料<br/>　　<br/>　　2011年，我国宏观经济政策转向控通胀，央行为此连续收缩流动性。继1月20日起首次宣布上调存款准备金率0.5个百分点后，半年内对准备金率一月一调，达到历史性高位，这在一定程度上控制了通胀态势，也加大了资金供给的压力。6次上调存款准备金率，总共收缩资金约2.4万亿元，银行信贷资金直接受到影响。为了防范风险，央行还加大了对银行日均

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